首页 雅高披露上半年财报：投资与整合为主旋律
8月11日，雅高酒店集团公布2016年上半年业绩报告，自转型计划推动以后，其2016上半年业绩稳定，2016年上半年收入同比增长2.0％至 25.98 亿欧元，息税前利润同比下降4.0％至2.39亿欧元，雅高酒店集团利润达 7,400 万欧元。
雅高酒店集团主席兼首席执行官塞巴斯蒂安巴赞（Sébastien Bazin）表示：
“虽然今年上半年集团的几大主要市场如法国、巴西等都受到严重的危机和暴力事件影响，但集团仍表现出极强的恢复能力。集团在上半年继续斥巨资进行投资，以保持增长，实现转型，并在一些对集团至关重要的新业务中获得一席之地。在未来几个月内，集团将继续贯彻积极进取的策略。集团目前在 95 个国家运营并欧洲、亚太、拉美、非洲和中东地区占据领先地位，而且是全球领先的酒店运营商，品牌覆盖经济型到奢华型的所有细分酒店市场，这些都为我们带来了重要的竞争优势。加上近期刚启动的将酒店投资业务转变为子公司的新项目，以及以消费者为中心的创新策略，这些优势将成为集团今后发展的驱动力。”
2016 上半年重大事件
2016 上半年的战略交易
1.酒店投资（HotelInvest）
进一步资产重组，重组了 120 家酒店，其中85 家欧洲酒店转移到 Grape Hospitality 名下， 12 家转移到华住酒店集团；准备将酒店投资业务转变为子公司的项目。
2.酒店服务（HotelServices）
收购 FRHI 酒店集团，在 2016 年 7 月 12 日召开的股东大会上获得 98%的股东支持；新增 1,600 家单体酒店，并逐步整合到雅高酒店集团的官网；继续实施数字计划战略。
3.成为全球奢华住宅租赁业务的全球领军者
收购全球领先的奢华房屋短租平台 onefinestay、公寓租赁及服务平台 Oasis Collections 30％的股份、法国高端房屋出租创新数字化平台 Squarebreak 49%的股份。
2016 上半年收入情况
持续的收入增长
雅高集团2016 上半年合并收入达 25.98 亿欧元，同比增长 2.0%（合并范围和汇率不变的前提下）。这一增长得益于集团在大部分主要市场的良好业务表现：北欧、中欧和东欧地（NCEE：增长 4.1%），亚太地区（ASPAC：增长 4.8%），美洲地区（增长 1.7%），地中海、中东和非洲地区（MMEA：增长 3.2%）。
其中，德国和英国是北欧、中欧和东欧地区增长的主要推动力，在 2016 上半年德国的收入增长达 4.3%，英国达 4.4%。伊比利亚半岛是整个地中海、中东和非洲地区营收增长的主要推动力，其2016 上半年收入增长了 11.5%。
法国收入减少 2.6%（平均每间可销售房收入减少 2.2%），其中巴黎的跌幅最大（平均每间可销售房收入减少 12.0%），主要是受 2015 年 11 月 13 日发生的巴黎枪击案，以及 2016 年 5 月洪灾和 6 月罢工事件等影响。由于 2016 欧洲杯的开赛，法国其他城市上半年收入持续上涨（平均每间可销售房收入增长 6.0%）。
尽管巴西的收入下跌 5.5%，但美洲地区的收入在阿根廷（增长 57.2%）、墨西哥（增长 20.6%）、加拿大（增长 9.7%）、秘鲁（增长 4.6%）和智利（增长 1.4%）的带动下总体增长 1.7%。
2016 上半年的收入（按照业务和地区划分）
雅高酒店集团本期报表收入反映了下列因素：
开发，上半年酒店投资业务下的酒店开业和收购带来 4,700 万欧元的收入和1.7%的增长。
处置，减少了 1.43 亿欧元的收入，使增长率下降了 5.2%。
货币效应，消极影响达 8,600 万欧元（下降 3.2%），主要由于巴西雷亚尔（2,900 万欧元）、英国英镑（1,700 万欧元） 和澳大利亚澳元（1,300 万欧元）的汇率贬值造成。
2016上半年业绩
2016 上半年酒店服务和酒店投资业绩
合并后的息税前利润率微降至 9.2%。由于数字计划的全面推进，以及对雅高酒店集团分销渠道和 onefinestay 的投资，酒店服务的利润率缩水 4.9 个百分点。由于进一步的资产重组，酒店投资的利润率增长 1.0 个百分点至 6.6%。
EBIT（按区域与业务划分）
雅高酒店集团在绝大多数市场的 EBIT（息税前利润） 都保持强劲增长势头，其中，在北欧、中欧和东欧地区（NCEE）以及地中海、中东和非洲地区（MMEA）均实现了两位数的增长。与之相对，法国和巴西则是为数不多的对集团盈利产生不利影响的两个市场。酒店服务业务在全球则因数字计划、收购和发展 onefinestay 及 FastBooking 受到消极影响。
北欧、中欧和东欧地区（NCEE）的稳定增长（同比 +10.5%）主要得益于德国、英国和波兰强势的业务发展和资产管理策略。地中海、中东和非洲地区（MMEA）主要得益于南欧各国经济的强势复苏。
2016 上半年酒店投资–详细业绩
去除销售、市场、数字计划经费、客户忠诚计划和对 onefinestay 的收购，息税折旧及摊销前利润率（EBITDA）为 49.1%，较 2015 上半年的 48.8%有 0.7%的强势增长。
如预测，此部分业务收入受到了数字计划的实施及 8,700 万欧元投入以及收购onefinestay 的影响。因此，酒店服务的 EBITDA 同比下降 5.0%至 1.63 亿欧元；息税前利润（EBIT）为 1.41 亿欧元，同比降低 7.5 个百分点。
2016 上半年酒店投资–详细业绩
酒店投资的 EBIT 同比增长 7.4%，至 1.45 亿欧元，带动利润率稳升至 6.6%，较去年同期增长了 1.0 个百分比。这一增长主要归功于酒店业务的持续增长，特别是英国和德国，酒店业绩十分突出，不过这也与得益于集团过去两年间的资产动态管理政策。
资产管理政策
2016 上半年，雅高酒店集团共有 120 家酒店完成了重组，其中 81 家以租赁形式、39 家以自有物业形式运营。通过以上交易，调整后的净债务共计减少了 2.33 亿欧元。
雅高集团将欧洲 85 家经济型酒店与中端酒店出售给 Grape Hospitality 酒店平台，由Eurazeo 掌握 70%的股权，雅高酒店集团持有剩余的 30%股权。
总资产值
为详细地评估酒店投资的资产，便于其在 2017 上半年完成向独立子公司的变革，2016 年 9 月将重新评估酒店投资的资产总值。据 2015 年 12 月底评估数据，其资产总值为 69 亿欧元。
生成现金流的能力强劲，财务状况良好
2016 上半年，经营活动收入达 3.2 亿欧元，去年同期为 3.64 亿欧元。2016 上半年的经常性开发支出为 1.35 亿欧元，去年同期为 8,800 万欧元。翻新和维护开支为 8,400 万欧元，去年同期为 6,400 万欧元。
雅高酒店集团的经常性现金流为 1.02 亿欧元。
2016 年 6 月 30 日，合并净债务总额为 5.11 亿欧元。较去年同期增长 7.05 亿欧元，主要因收购所致。
在 2014 年发行新债券后，集团已降低债务成本率至历史新低：2016 年 6 月 30 日为 2.85%。
2016 年 6 月 30 日，雅高酒店集团持有保兑未使用的 18 亿欧元长期信用额度以及现金 23 亿欧元。
2016 全年 EBIT 目标
集团 2016 上半年财报反映出对比鲜明的市场状况。雅高的战略性规划和大量投资收效显著，集团生成现金流的能力仍很强劲，财务状况良好。因此，雅高有能力应对在萎缩的市场内出现的种种困境，如英国脱欧、法国和德国遭遇的恐怖袭击事件、土耳其的动荡局势等。
在这种情况下，鉴于集团还在 2015 年底收购了 FRHI 酒店集团，集团预计 2016 年EBIT 将在 6.7 亿欧元至 7.2 亿欧元之间。参考 2015 年的经验，在 2016 年 10 月18 日公布第三季度财报时，这一 EBIT 范围将进一步缩减为一个更为精确的预期。
2016 年上半年的大事回顾
2016 年 2 月 18 日，雅高收购 Oasis Collections 30％的股份。Oasis Collections是最早推出共享住宿模式的家庭式度假服务公司，成功将性价比高且安全可靠的私人租赁服务和酒店的便利设施与高品质服务融为一体。
2016 年 2 月 18 日，雅高酒店集团宣布收购 SquareBreak 49% 的股份，SquareBreak 目前在法国、西班牙和摩洛哥等度假胜地提供高端房屋租赁服务。
2016 年 4 月 5 日，雅高酒店集团以 1.5 亿欧元（折合 1.17 亿英镑）收购onefinestay，onefinestay 是奢华房屋短租平台的领导企业，在全球主要枢纽城市营运。此外，雅高酒店集团还计划再向 onefinestay 投资 6,400 万欧元（5,000 万英镑），加速其国际化发展步伐。
2016 年 7 月 1 日，雅高酒店宣布将欧洲 85 家酒店以 5.04 亿欧元出售给 Grape Hospitality。Grape Hospitality 是欧洲的一个酒店平台，由 Eurazeo 控制 70%的股权，雅高酒店集团持有剩余的 30%股权。出售的 85 家酒店品牌中，包含一家铂尔曼酒店，19 家诺富特酒店，13 家美居酒店，35 家宜必思酒店，3 家宜必思尚品酒店和 14 家宜必思快捷酒店。这些酒店将继续在加盟合同下运营，并在未来数月内受益于宏大的翻新项目。
2016 年 7 月 12 日，雅高酒店集团完成了对 FRHI 酒店集团的收购事宜。完成收购后，雅高在全球奢华酒店业居领先地位，拥有 154 家最高品质的酒店，其中 40 家正处于建设中，并为集团带来了专业的奢华酒店管理和营销团队，是雅高酒店集团在北美市场迈出的里程碑式的一步。目前，雅高已成立全球奢华及高端酒店部门，并任命曾在 FRHI 酒店集团从事奢华酒店管理多年的专家 Chris Cahill 领导该部门。此项交易将使卡塔尔投资局和沙特阿拉伯王国控股公司获得雅高酒店集团的股份。卡塔尔投资局的两名代表及沙特阿拉伯王国控股公司的一名代表将成为雅高酒店集团董事会成员。新董事还包括 3 名独立董事。
2016 年 7 月 12 日，雅高酒店集团宣布计划将酒店投资业务转变为子公司，旨在强化其财力加速增长。而且会设定子公司的法律架构，支持第三方投资人持有酒店投资业务的绝大多数股份。雅高酒店集团将借助这一附加的财力空间，发展集团的两条业务线，抓住新的增长机遇，将集团总价值最大化。
就收入呈现负增长的地区看，法国 4.2%的收入减损主要是由于 2015 年发生恐怖袭击事件后法国旅游，尤其是巴黎旅游需求持续低迷造成的；而美洲地区 54.4%的严重跌幅则是因巴西过去两年来持续的经济困境所加剧。
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